Trong tuần 2/2 – 8/2, giá vàng biến động rất mạnh trên thị trường quốc tế lẫn trong nước.
Trên thị trường thế giới, giá vàng mở đầu tuần trong trạng thái điều chỉnh sâu sau cú lao dốc lịch sử cuối tháng 1. Trong phiên đầu tuần 2/2, giá vàng có thời điểm rơi mạnh về vùng 4.500 USD/ounce, khi áp lực chốt lời lan rộng và đồng USD bật tăng trở lại.
Tuy nhiên, sang các phiên giữa tuần, giá vàng nhanh chóng hồi phục mạnh. Trong hai ngày 3/2 và 4/2, vàng lần lượt tăng 6,12% và 0,36%, lấy lại toàn bộ mức giảm trước đó. Có thời điểm giá vàng giao ngay vượt mốc 5.000 USD/ounce, phản ánh lực mua bắt đáy lớn cùng nhu cầu trú ẩn quay trở lại khi bất ổn địa chính trị và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn hiện hữu.
Dù vậy, đà tăng không hoàn toàn liền mạch. Cuối tuần, giá vàng thế giới có dấu hiệu hạ nhiệt, dao động mạnh quanh vùng 4.700 – 5.000 USD/ounce khi nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn trước các dữ liệu kinh tế Mỹ và rủi ro điều chỉnh kỹ thuật sau nhịp phục hồi quá nhanh. Đóng cửa tuần, giá vàng thế giới dừng ở mức 4.966 USD/ounce, tăng 1,41% so với cuối tuần trước.
Tại thị trường trong nước, giá vàng phản ánh rất rõ nhịp biến động dữ dội của giá thế giới, với biên độ điều chỉnh hiếm thấy.
Đầu tuần (2/2), giá vàng trong nước giảm sốc so với cuối tuần trước. Vàng miếng đồng loạt mất 6 triệu đồng/lượng, còn vàng nhẫn giảm từ 4,5 đến 5,7 triệu đồng/lượng, tuỳ thương hiệu.
Tuy nhiên, trong phiên 3/2, giá vàng trong nước quay đầu tăng rất mạnh lên tới hơn 10 triệu đồng/ngày. Đến ngày 4/2, có thời điểm giá vàng vọt lên sát 180 triệu đồng/lượng, phản ánh lực mua quay trở lại rất nhanh.
Sau cú bứt phá này, giá vàng bước vào giai đoạn điều chỉnh và đi ngang trong các phiên 5–6/2, trước khi nhích tăng trở lại vào ngày 7/2, duy trì mặt bằng cao hơn so với đầu tuần. So với mức đáy đầu tuần, giá vàng trong nước đồng loạt tăng mạnh với mức điều chỉnh phổ biến 7,3 – 7,8 triệu đồng/lượng.
Cụ thể, vàng miếng tại SJC, PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải hiện cùng được niêm yết ở mức 176,3 – 179,3 triệu đồng/lượng, tăng 7,3 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều mua – bán so với cuối tuần trước.
Ở phân khúc vàng nhẫn, SJC chào giá 175,8 – 178,8 triệu đồng/lượng, cao hơn 7,8 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 7,3 triệu đồng/lượng chiều bán ra. PNJ và DOJI cùng niêm yết 176 – 179 triệu đồng/lượng, tăng 7,5 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn tại Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải được niêm yết ở mức 176,3 – 179,3 triệu đồng/lượng, tăng 7,3 triệu đồng/lượng so với cuối tuần trước.
Biên độ biến động hàng ngày của giá vàng gần đây đã mở rộng đến mức hiếm thấy. Điều này diễn ra sau một đợt tăng giá phi thường. Từ góc nhìn đó, sự điều chỉnh vừa qua không chỉ có thể dự đoán được mà còn cần thiết. Mặc dù thị trường đã giảm so với mức cao kỷ lục mọi thời đại của tuần trước, giá vàng dường như đang ổn định hơn.
Theo giới phân tích, đợt bán tháo gần đây không phản ánh sự thay đổi cấu trúc trong triển vọng dài hạn của vàng. Thay vào đó, điều này phản ánh việc thị trường giải phóng lượng đầu cơ dư thừa sau một đợt tăng giá mạnh bất thường. Quan trọng hơn, giá đã phục hồi đáng kể từ mức thấp nhất, cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn nguyên vẹn ngay cả khi các vị thế đòn bẩy được thanh lý.
Nhu cầu đó không chủ yếu đến từ các nhà giao dịch ngắn hạn. Các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng ở mức cao kỷ lục, và nhu cầu vàng vật chất – đặc biệt là ở các thị trường trọng điểm như Ấn Độ và Trung Quốc – vẫn duy trì bất chấp sự biến động. Đồng thời, tỷ trọng đầu tư vào vàng vẫn tương đối thấp, tạo điều kiện cho sự tham gia nhiều hơn từ các nhà đầu tư tổ chức nếu sự bất ổn kinh tế vĩ mô tiếp tục kéo dài.
Điều này giúp giải thích tại sao các dự báo lạc quan không biến mất cùng với sự mất đà của đợt tăng giá. Các ngân hàng lớn tiếp tục dự báo giá vàng sẽ đạt mức 6.000 USD/ounce vào cuối năm nay. Những dự báo này ít dựa vào biến động giá ngắn hạn mà dựa nhiều hơn vào các yếu tố cấu trúc vận động chậm hơn, bao gồm nợ công gia tăng, mất cân bằng ngân sách, rủi ro địa chính trị và quá trình phi đô la hóa dần dần.
