Trong phiên giao dịch cuối cùng của tháng 6/2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục bơm cho hệ thống ngân hàng lượng lớn thanh khoản qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO).
Cụ thể, 16 thành viên thị trường đã “vay nóng” NHNN số tiền 33.055 tỷ đồng tại kỳ hạn 7 ngày, 8 thành viên vay gần 19.020 tỷ đồng tại kỳ hạn 14 ngày và 1 thành viên vay hơn 829 tỷ đồng tại kỳ hạn 91 ngày. Tổng cộng, NHNN đã cho hệ thống ngân hàng vay hơn 52.904 tỷ đồng qua kênh OMO trong phiên 30/6. Lãi suất trúng thầu đều ở mức 4%/năm.
Nguồn: SBV
Trong khi đó, phiên 30/6 không ghi nhận OMO đáo hạn và NHNN cũng tiếp tục dừng phát hành tín phiếu mới. Tính chung, NHNN đã bơm ròng hơn 52.904 tỷ đồng cho hệ thống ngân hàng trong phiên đầu tuần – mức hỗ trợ thanh khoản hàng phiên cao nhất lịch sử, theo dữ liệu của Wichart.
Trước đó, NHNN cũng bơm ròng 39.858 tỷ đồng trong tuần vừa qua, tập trung vào hai phiên 26/6 và 27/6.
NHNN đẩy mạnh bơm tiền trong bối cảnh nhu cầu thanh khoản hệ thống tăng mạnh vào giai đoạn cuối quý – trước thời điểm chốt báo cáo tài chính của các ngân hàng – thể hiện qua việc lãi suất liên ngân hàng tăng vọt những phiên gần đây.
Cụ thể, lãi suất VND liên ngân hàng tại kỳ hạn qua đêm chốt phiên 30/6 ở mức 7,6%/năm, tăng gần 6 điểm % so với mức đóng cửa phiên 23/6 (1,66%/năm) – phiên giao dịch trước khi NHNN chào thầu tín phiếu trở lại, tức cao gấp gần 5 lần chỉ sau 5 phiên.
Lãi suất VND liên ngân hàng tăng mạnh giúp thu hẹp chênh lệch lãi suất USD – VND, góp phần giảm áp lực lên tỷ giá, tuy nhiên sẽ làm tăng chi phí vốn của các ngân hàng.
Trước đó, NHNN đã quyết liệt thực hiện các giải pháp điều hành nghiệp vụ thị trường mở để giảm mặt bằng lãi suất thị trường liên ngân hàng như dừng phát hành tín phiếu và liên tục thực hiện chào mua có kỳ hạn giấy tờ có giá hàng ngày, đa dạng hóa và kéo dài kỳ hạn chào mua, tăng khối lượng chào mua để đáp ứng kịp thời, đầy đủ nhu cầu vốn thanh khoản cho các ngân hàng. Qua đó hỗ trợ các ngân hàng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ NHNN để có điều kiện tiếp tục giảm lãi suất cho vay theo đúng định hướng, chủ trương của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ.
Thực tế, sau loạt động thái của NHNN, lãi suất liên ngân hàng đã liên tục trong xu hướng giảm từ đầu tháng 3 và xuống mức thấp nhất 16 tháng vào phiên 23/6.
Lãi suất liên ngân hàng giảm sâu góp phần giảm chi phí vốn cho các ngân hàng, nhưng gián tiếp gây áp lực lên tỷ giá trong bối cảnh nhu cầu ngoại tệ có xu hướng gia tăng. Tính từ đầu năm đến nay, tỷ giá USD/VND đã tăng gần 3% bất chấp chỉ số DXY – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế – giảm khoảng 9%.
“Mặc dù đồng USD đang suy yếu mạnh trên thị trường thế giới nhưng có ít sự tương quan đến xu hướng tỷ giá trong nước khi nhu cầu ngoại tệ của các doanh nghiệp vẫn duy trì ở mức cao. Bên cạnh đó, lãi suất VND trên liên ngân hàng ở các kỳ hạn ngắn liên tục giảm mạnh thời gian gần đây là yếu tố quan trọng tạo áp lực lên tỷ giá”, Bộ phận nghiên cứu thị trường của Ngân hàng ACB đánh giá.
Trước bối cảnh áp lực tỷ giá gia tăng, NHNN đã mở lại kênh phát hành tín phiếu vào phiên 24/6. Tuy nhiên, trước nhu cầu thanh khoản tăng đột biến, NHNN đã tạm dừng phát hành tín phiếu mới và tăng cường bơm tiền qua kênh OMO trong những phiên gần đây.
Với các hợp đồng trúng thầu OMO chủ yếu ở kỳ hạn 7 – 14 ngày, lượng tiền NHNN hỗ trợ cho hệ thống ngân hàng chỉ mang tính chất ngắn hạn và sẽ sớm được hút trở lại trong những phiên giao dịch đầu tháng 7 khi nhu cầu hỗ trợ thanh khoản hệ thống giảm dần.
