Bước vào mùa báo cáo quý I/2025, Tập đoàn Đất Xanh (DXG) gây chú ý khi sở hữu lượng tiền mặt hơn 5.100 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay, gấp 4 lần so với đầu năm và vượt đỉnh từng ghi nhận năm 2021. Nhờ dòng tiền mạnh, tổng tài sản của DXG tăng 15%, đạt 33.660 tỷ đồng.
Về kết quả kinh doanh, doanh thu đạt gần 925 tỷ đồng (tăng 13%) và lợi nhuận sau thuế đạt 48 tỷ đồng, tăng tới 55% so với cùng kỳ.
Nam Long (NLG) cũng cho thấy năng lực tài chính vững khi duy trì lượng tiền mặt ở mức cao so với mặt bằng ngành. Trong quý I/2025, doanh thu đạt hơn 1.290 tỷ đồng, gấp 5,3 lần cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế gần 110 tỷ đồng. Đáng chú ý, hàng tồn kho giảm 451 tỷ đồng, góp phần cải thiện dòng tiền. Tuy vậy, tổng tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn vẫn giảm hơn 1.000 tỷ đồng so với đầu năm, còn 4.395 tỷ đồng.
Khang Điền (KDH) hiện nắm giữ hơn 2.100 tỷ đồng tiền mặt, chiếm khoảng 7% tổng tài sản hơn 30.200 tỷ đồng. Trong quý I/2025, doanh thu của KDH đạt gần 710 tỷ đồng, tăng 112% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt gần 122 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước. Tuy nhiên, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh vẫn âm hơn 1.300 tỷ đồng, cho thấy áp lực dòng tiền chưa được giải tỏa hoàn toàn.
Trong quý I/2025, Becamex IDC (BCM) ghi nhận doanh thu thuần gần 1.843 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt trên 358 tỷ đồng, cao gấp ba lần năm trước. Hàng tồn kho tăng 4%, chiếm tới 37% tổng tài sản, chủ yếu là chi phí sản xuất dở dang. Đồng thời, tiền mặt sụt giảm mạnh 54%, còn khoảng 1.015 tỷ đồng, trong khi dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh ghi nhận âm 737 tỷ đồng.
Phát Đạt (PDR) ghi nhận tổng tài sản hơn 23.000 tỷ đồng, giảm gần 4% so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho chiếm tới hơn 14.000 tỷ đồng. Tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn giảm mạnh, chỉ còn gần 84 tỷ đồng, tương đương 0,8% tổng tài sản và 1,66% vốn chủ sở hữu. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm 438 tỷ đồng.
CEO Group hiện sở hữu gần 850 tỷ đồng tiền mặt, chiếm gần 10% tổng tài sản. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm hơn 75 tỷ đồng. Về kết quả kinh doanh, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 56 tỷ đồng trong quý I/2025, tăng tới 59% so với cùng kỳ năm trước
Trong quý I/2025, DIG ghi nhận doanh thu thuần gần 153 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với cùng kỳ. Tuy vậy, khoản lỗ gần 25 tỷ đồng từ công ty liên kết cùng chi phí tài chính tăng 90% đã kéo kết quả đi xuống, khiến doanh nghiệp lỗ ròng hơn 35 tỷ đồng. Về dòng tiền, tiền mặt ngắn hạn giảm 24% còn khoảng 500 tỷ đồng, trong khi hàng tồn kho tăng 11%, đạt gần 9.100 tỷ đồng – chủ yếu do chi phí đầu tư cho dự án Lam Hạ Center Point tăng mạnh.
Trong quý I/2025, Hà Đô (HDG) ghi nhận doanh thu thuần 599 tỷ đồng và lãi ròng hơn 155 tỷ đồng, đều giảm so với cùng kỳ do không còn nguồn thu lớn từ mảng bất động sản. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì được nền tảng tài chính ổn định nhờ mảng năng lượng tái tạo, với dòng tiền kinh doanh dương 339 tỷ đồng. Đáng chú ý, tiền mặt tăng 31% lên 504 tỷ đồng – cho thấy HDG vẫn giữ vững nguồn lực tài chính trong bối cảnh kết quả kinh doanh sụt giảm.
Trong số các doanh nghiệp bất động sản, DXG nổi bật khi là một trong số ít đơn vị ghi nhận dòng tiền kinh doanh dương ngay từ quý I, nhờ đẩy mạnh bán hàng, thu tiền khách và kiểm soát tốt hàng tồn kho lẫn công nợ. Nhờ đó, dòng tiền hoạt động kinh doanh đảo chiều mạnh, đạt dương hơn 1.130 tỷ đồng sau nhiều năm âm liên tiếp giai đoạn 2022–2024.
Trên báo cáo tài chính của DXG, khoản “người mua trả tiền trước” – tức tiền đặt cọc hoặc thanh toán theo tiến độ từ khách hàng mua căn hộ – tăng gần 700 tỷ đồng, lên gần 1.800 tỷ đồng. Điều này cho thấy năng lực bán hàng và chất lượng dòng tiền đang cải thiện rõ nét.
Ngoài ra, dòng tiền từ hoạt động tài chính cũng dương 2.789 tỷ đồng, nhờ phát hành cổ phiếu tăng vốn và huy động vốn vay trung, dài hạn có chọn lọc.
Trong bức tranh chung còn nhiều gam xám của ngành bất động sản, dòng tiền trở thành “tuyến huyết mạch” quyết định khả năng tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Thay vì lâm vào thế bị động như nhiều đơn vị khác, đơn vị này cho thấy vị thế chủ động nhờ nguồn tiền mặt dồi dào – yếu tố cho phép doanh nghiệp không chỉ duy trì vận hành mà còn chuẩn bị sẵn lực để tái khởi động các dự án hoặc mở rộng danh mục đầu tư.
Những cải thiện rõ rệt trên báo cáo tài chính, đặc biệt là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đảo chiều tích cực, đã phần nào xóa đi mối lo vốn từng đeo bám doanh nghiệp suốt nhiều kỳ báo cáo trước đó – khi tồn kho lớn, công nợ tăng cao và áp lực thanh toán đè nặng lên bảng cân đối kế toán.
Trong bối cảnh thị trường bước vào chu kỳ thanh lọc, nhiều tài sản bị buộc phải thoái vốn, những doanh nghiệp có sẵn tiền mặt sẽ là những người đi săn thay vì bị săn, chủ động tham gia các thương vụ M&A với lợi thế đàm phán rõ rệt.
